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职业思考:从金融投行转型实体企业
公司名称:联合水务有限公司 作者:许行志 发布时间:2020/12/14 15:54:01

       许行志,中欧国际工商学院2016级FMBA,英国拉夫堡大学硕士。现任联合水务集团证券事务部总经理。2011年任上海证券基金评价研究中心分析师,主要从事基金和行业的研究;2015年任海通证券债券融资部高级经理,主要从事债券发行与销售、债券市场研究;2016年任招商证券投资银行部副总裁,主要从事企业上市和重组并购等投行业务。

       对于年轻职场人而言,在职业发展初阶段,经验的积累和沉淀非常重要,它会影响你整个职业生涯的规划和发展。2011年我加入了上海证券基金评价研究中心,这四年的工作经历锻炼了我的研究能力,让我学会利用不同渠道收集筛选有效信息,快速了解一个新行业以及一家新的上市公司。2014年我有了转行去投行工作的想法。由于没有投行相关经验,转行的难度比较大,当时海通证券的债券部门有一个需要研究能力的工作机会,我抓住了这个机会并在岗位通过做股权类项目提升自己。一年后我顺利进入招商证券IPO投行团队,完成了一直以来的投行梦想。

       这段经历给我最大的收获就是,要学会在现有的平台展示自己的优势,打好手里的牌。对于初入职场或者需要转行的人来说,也许眼前的工作可能与你的职业期许有不一样的地方,但只要利用好眼前平台的资源,适当看淡眼前的利益,努力积累经验和提升能力,善于抓住机会,你总会获得一份满意的工作。我还想分享一些我在投行时的工作感悟:要像谈恋爱一样对待你的客户。恋爱中的人会不计回报无私奉献,对待客户也应如此,即使当下不一定得到回报,但如果你持续真诚待人,终有一天会打动他。

       去年年底,我萌生了去实体企业的念头,想通过实体企业的平台帮助企业做一些资本运作。之所以选择这个行业,也是从投行的思考角度看好民生工程以及符合国家政策方向的环保行业,这类行业的上市公司未来的估值倍数和市场关注度会有更大的空间。联合水务作为一家做供水和污水处理为主的企业,也是公共事业和环保两个板块相互结合的。一些机缘巧合,我进入了联合水务,实现了从金融投行走到实体企业的转型。

       我选择联合水务作为转型的起点主要基于两个方面考量:一是以前接触的上市公司或拟上市公司很多,中国目前有3000多家A股上市公司,其实总体数量不多,所以一家成功的上市公司一定会有一个敏锐的领军者以及一个优秀的团队,不然必定会在上市的过程中折戟沉沙;二是行业一定要选好,举个例子,在证监会眼中一家100亿收入的房地产公司的质量可能还不及一家几个亿收入,几千万净利润的生物制药企业或者环保企业。而联合水务恰好是两个重要因素的结合。

       从2018年年末开始,我们就能发现水务行业的洗牌初见端倪,最早从某些环保企业爆发资金链问题,到后来的债务违约事件,再者是2020年能看到越来越多的水务上市公司交出了控股权。早期环保企业爆雷是因为PPP模式拖累了现金流,项目选择的激进做派虽然能迅速扩大企业规模,但同时也带来了回款难度,反而成为了压死骆驼的最后一根稻草。短短两年时间,很多曾经风光的民企都逐渐“被国企化”,虽然有一些可能是战略合作模式,但大部分情况还是因为自身资金的“造血能力”不足,只能卖身求存。但另一方面,危和机是并存的。如果我们依然聚焦在环保行业观察,2016~2017年行业中炒作过脱硫除尘,大量企业被上市公司高溢价并购;2018年开始炒作过固废危废,很多上市公司都在寻找这类型的收购标的;而这两年则是水务行业的洗牌、整合。优胜劣汰永远是自然界的法则,资本市场是幸存者的游戏,对于股民是这样,对于上市公司更是如此。市盈率(PE)和估值只是一个数字游戏,尤其在现在全市场注册制和加强退市机制的基调下,高估值公司的泡沫反而破的更快、更狠,反而一些运营稳健、持续健康增长的企业会变成大家眼中的白马股。而大浪过后,依然留在沙滩上的一定是优质的上市公司,而我相信联合水务必定会是其中的一员。

       时至今日正好是加入联合水务一周年,我来到实体企业后最大的感触是思维上的变化,即从业务导向型到管理职能导向型的转变。这里提到的的管理分两层,一个是管理自己的团队,另一个是从公司管理的角度。站在不同的高度,看到问题和事物的角度也会不一样。

       在这里我给年轻朋友的一些建议:在不同的转型阶段,坦白说我都做出了不同程度的“牺牲”,但我都选择放眼长远的职业规划,珍惜当下的每次机遇。对于很多年轻人来说哪怕到了30岁,也才到自己职业生涯的五分之一,后面的路还很长,还会有很多的机会。学会合适的取舍,我相信未来总会有一个给到你超额的回报,这是我最想跟年轻职场人所分享的。

       很多人也会问,在完成自己本职工作之余,也想给自己充电做一些专业知识方面的阅读,但经常会觉得精力不够。这个问题最关键的是时间管理。时间怎么留出来。一个是通过工作方法的改进来提高工作效率。第二,通过不同方式增加可利用时间,碎片时间的有效利用是非常关键的。在投行出差比较多,我前几年大部分的阅读是在飞机火车上完成的,当然也有人会选择在出差途中休息或者娱乐,这就是看你是否想要充分利用这个时间了。一个是存量,一个是增量,这两方面可以具体思考如何提高。



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